Мировой рынок сахара характеризуется избыточным предложением на фоне высокого производства в Бразилии и Индии и слабого спроса со стороны импортеров, считает французский трейдер Sucres et Denrees (Sucden). По оценке компании, профицит торговых потоков в период до апреля 2027 года может достигнуть 2,5 млн т, сообщает Bloomberg.
Сопредседатель подразделения торговли сахаром Sucden Димитри Варсано отметил расхождение между настроениями спекулятивных участников и фундаментальной ситуацией на рынке. Наиболее активно торгуемый фьючерс на сахар-сырец в Нью-Йорке с начала августа вырос примерно на 12% на фоне закрытия коротких позиций и опасений по поводу поставок из Индии, а также недостатка свежих данных о переработке тростника в Бразилии.
По мнению Sucden, текущее повышение цен создает благоприятные условия для производителей, желающих хеджировать будущие продажи. Компания отмечает, что экспортеры располагают значительными объемами сахара, тогда как спрос со стороны импортеров, прежде всего в Азии и на Ближнем Востоке, остается слабым.
Оценка Sucden отличается от прогнозов ряда аналитиков, ожидающих дефицита в сезоне с октября по сентябрь. Компания рассматривает баланс доступного для мировой торговли сахара и ожидает его профицит до 2,5 млн т к апрелю 2027 года. В последние годы аналогичный профицит, по словам Варсано, не превышал 1 млн т.
В Бразилии Sucden прогнозирует производство сахара в основном регионе Центр-Юг на уровне 40 млн т в сезоне, завершающемся в марте. Это примерно соответствует прошлому сезону, несмотря на ожидаемое увеличение доли сахарного тростника, направляемого на выпуск этанола.
В Индии производство сахара оценивается в 32 млн т до учета объемов тростника, направляемых на этанол. Рост внутренних цен на сахар Варсано считает временным и ожидает его ослабления после начала нового урожая в октябре.
Дополнительную неопределенность для рынка создало решение бразильской отраслевой ассоциации Unica реже публиковать данные о переработке сахарного тростника. Между тем спекулятивные участники рынка сократили чистую короткую позицию за неделю по 4 августа, а объем длинных позиций вырос до максимума почти за три года, свидетельствуют последние данные CFTC.
КОММЕНТАРИИ