На прошедшей неделе цены на сахар в целом оставались стабильными. Негативным фактором для сахарного рынка, как и для всех экспортно-ориентированных отраслей, остается продолжающееся укрепление рубля: за последний месяц его курс укрепился с 81 до 77 руб./USD (-5%). Чтобы поддерживать прежние объёмы экспорта, российским компаниям, вероятно, придётся снижать экспортные цены. Позитив состоит в том, что мы не наблюдаем замедления экспорта сахара (данные предварительные, уточнённые будут представлены в следующем обзоре). Также мы не видим поставок сахара-сырца, номинированных в порты Прибалтики или Чёрного моря.
Последние данные Союзроссахара указывают на хорошую динамику как уборки, так и переработки сахарной свёклы, что улучшает прогноз производства сахара в текущем сезоне. На начало декабря собрано 96% площади, и при текущей урожайности итоговый объём может составить около 49,3 млн тонн. С учётом сезонных потерь сахарной свёклы на уровне 6,6% (как в прошлом году), ожидаемый объём переработки составит 46,1 млн тонн. На данный момент произведено 4,67 млн тонн сахара, что позволяет оценивать выпуск в сезоне 2025/26 не менее чем в 6,45 млн тонн белого сахара.
Скользящее среднее за последние 7 дней по объёму внебиржевых продаж, регистрируемых на НТБ, на прошедшей неделе вернулось к типичным значениям — около 3,5 тыс. тонн в сутки.
Согласно нашей климатической модели (она учитывает только свеклозоны заводов), в декабре не наблюдалось значимых температурных колебаний, опасных для сахарной свёклы. Температура ноября была выше среднего за последние семь лет во всех регионах, кроме Алтая.
Расчётная себестоимость белого сахара, произведённого из импортируемого сахара-сырца (с НДС и пошлинами) — $812,72/т (63,36 руб./кг).
На 4 декабря 2025 г. расчетная себестоимость сахара, произведенного из импортируемого сахара-сырца:
- в Узбекистане составляет $658,5/т (эквивалентно 42,76 руб./кг в Краснодаре, с учетом доставки до Ташкента, без НДС и пошлин);
- в Казахстане — $585,4/т (эквивалентно 40,96 руб./кг в Краснодаре, с учетом доставки до Алматы, без НДС и пошлин).
Новости и комментарии оперативно выходят в нашем Telegram-канале
1 )
КОММЕНТАРИИ